期货套利：多淀粉空玉米09，空棕榈多豆粕09 ，多玻璃空纯碱09

目前淀粉企业多数亏损，厂家有挺价意愿，加之近期国际糖价走高，提振淀粉价格；反观玉米基本面，玉米总体供应充足。因此，原料端价格提振有限。二者差价有望延续强势。

在进入4月份以后马来西亚棕榈油产区产量开始回升；巴西大豆的丰产与出口加速；天气转暖后，油脂消费进入淡季，棕榈油现货的成交量减少，现货价格低迷，港口库存维持高位，造成棕榈油期货价格的下跌。豆粕方面，全球大豆的供应压力仍较大。后续大豆到港检验逐步恢复，预计大豆供应逐步增加，供应较为宽松。但与棕榈油价格走势相比，豆粕前期大幅下跌，近期走势趋于平缓。随着气温转暖，养殖对豆粕需求开始回升，尤其进入5.1节前，饲料企业备货量增加。虽然二者总体偏弱，但预计豆粕相较棕榈油抗跌。

玻璃现货小幅上调，成交放量，生产企业库存明显下降。国内宏观环境稳定，地产支持力度加强，玻璃未来需求将有恢复预期。纯碱方面，现货依旧偏弱，企业开工维持高位，下游需求疲软，终端采购即用即采，采购偏谨慎。进口量增加。中期来看，预期国内供应将增加。

今年3-5月甲醇装置春季检修规模偏低于前两年，加之青海、内蒙、宁夏等地天然气和煤制甲醇在3月底至4月中旬陆续恢复装置开工。目前甲醇开工率70%左右。国内煤库存较高，价格下行，煤制甲醇成本走低，煤制甲醇尚有利润空间，预期开工率有一定上升空间，压力逐步增大。甲醇远期走势不确定较高，预计二者差价走势短期承压。

在国内政策积极引导下，市场信心有所恢复，前期钢材表需数据良好，螺纹钢价格出现一定幅度反弹，螺纹钢生产企业利润有所修复，对上游炉料接受程度较高，近期国际市场动荡给全球带来不稳定因素，国际宏观经济压力仍大。建材本周产量继续增加，库存增加，钢材表需下降，预计短期螺纹上档压力较大。铁矿石旺季市场需求即将来临，钢厂库存偏低，有补库需求，未来铁矿价格相对抗跌。

近期浮法玻璃库存下降，玻璃生产企业供应有所放缓，在地产政策环境的刺激下，部分生产企业小幅提涨，地产保交楼对竣工需求有支撑预期。玻璃经销商采购积极，市场需求有所提振。预期玻璃价格或有一定支撑。从近月和远期合约差价走势分析，05合约走势相较09合约较强，差价开始大幅走扩，可加以关注。

策略建议：卖05买09红枣，该策略是熊市套利策略，可适当加以关注。若差价升破-462（经最新调整）取消关注。