2023年尿素产能虽然仍有释放空间，煤价下跌，加之天然气价格回落，尿素海外生产成本降低。但是进入春耕前夕，尿素需求缓慢回升，现货价格企稳，成交亦有所恢复。相比远月合约而言，预计09合约未来价格更加坚挺。原因是每年二、三季度，尿素陆续追肥进入消费旺季阶段，随着尿素需求继续回升，尿素价格将得到提振。进入9月末、10月以后消费逐渐趋淡，追肥需求有所减弱，故此价格容易下跌。近期二者差价近期出现小幅回升，差价走势偏强。
跨期套利：
今年3-5月甲醇装置春季检修规模偏低于前两年，加之青海、内蒙、宁夏等地天然气和煤制甲醇在3月底至4月中旬陆续恢复装置开工。目前甲醇开工率70%左右。国内煤库存较高，价格下行，煤制甲醇成本走低，煤制甲醇尚有利润空间，预期开工率有一定上升空间，压力逐步增大。甲醇远期走势不确定较高，预计二者差价走势短期承压。
跨品种套利：
在国内政策积极引导下，市场信心有所恢复，前期钢材表需数据良好，螺纹钢价格出现一定幅度反弹，螺纹钢生产企业利润有所修复，对上游炉料接受程度较高，近期国际市场动荡给全球带来不稳定因素，国际宏观经济压力仍大。建材本周产量继续增加，库存增加，钢材表需下降，预计短期螺纹上档压力较大。铁矿石旺季市场需求即将来临，钢厂库存偏低，有补库需求，未来铁矿价格相对抗跌。
跨品种套利：
国内锌供应继续恢复，锌需求偏弱，海外能源价格大幅下落，海外冶炼成本下降，锌基本面偏弱。铅方面，截止3月16日SMM铅锭五地社会库存累计5.55万吨。国内近期供应端压力不大。需求季节性转弱，但消费基本平稳，后期消费有望恢复。
牛市套利：
近期浮法玻璃库存下降，玻璃生产企业供应有所放缓，在地产政策环境的刺激下，部分生产企业小幅提涨，地产保交楼对竣工需求有支撑预期。玻璃经销商采购积极，市场需求有所提振。预期玻璃价格或有一定支撑。从近月和远期合约差价走势分析，05合约走势相较09合约较强，差价开始大幅走扩，可加以关注。
熊市套利：
随着气温逐渐回升红枣消费转淡，现货市场成交出现下滑，红枣市场供应转为宽松，预计价格继续承压回落。
从二者长期差价走势观察，05合约相较09合约更为疲弱，预计在价格下跌过程中05合约走势或弱于09合约，近远月的差价或有进一步收窄的可能。
跨期套利：
南美大豆陆续上市，令市场压力渐增。印度豆粕出口量创出新高，弥补南美阿根廷豆粕市场的缺口。加之对美国未来仍将加息的担忧引发多头恐慌。从长期差价走势分析，未来存在差价继续走弱可能。预计未来假如豆粕市场出现价格下跌，豆粕05合约的下跌幅度或大于09合约；假如市场价格上涨，预计05合约涨幅或小于09合约。
本报告的信息均来源于非保密资料，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性。
所载的意见或分析仅反映发布日的观点，在不同时期，本公司可发出与本报告所载意见或推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。
本报告中的观点、结论和建议并不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断。同时也不作为日内交易参考。
在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
-
下一篇
