金银期货报告

——美联储降息预期给黄金支撑


近期,受美国政府债务上限等问题影响,美国消费者信心指数在短暂回升之后再次下行。其中,美国4月NFIB中小企业乐观程度指数为89,连续两个月下跌。5月密歇根大学消费者信心指数初值为57.7,低于4月终值63.5,连续第三个月下跌。

图一. 美国消费者信心指数

数据来源:iFinD,中衍期货
随着6月1日最终期限即将来临,美国发生债务违约的风险正在不断加大。虽然,美国国会两党领袖多次举行会议讨论提高债务上限的可能性。然而围绕这一问题,两党仍然互不相让,谈判未能打破僵局。在此情形下,衡量美国主权风险的CDS依然处于攀升态势,反映出市场的忧虑。
图二. 美国5年期CDS

数据来源:worldgovernmentbonds,中衍期货
与此同时,美国通胀在持续下降。美国劳工部发布的数据显示,4月消费者物价指数(CPI)同比上涨4.9%,创2021年4月以来的最小涨幅。该指标曾于去年6月达到峰值9%,此后连续下降十个月。扣除食品和能源价格的核心CPI同比增长5.5%,同样下降。另外,美国4月PPI同比上升2.3%,超预期下滑。
图三. 美国CPI和PPI

数据来源:iFinD,中衍期货
不过,美国通胀预期出现回升。美国消费者的长期通胀预期在5月初意外加速至12年高位,达到3.2%。长期通胀预期的回升意味着市场对于美联储控制通胀的信心减弱。虽然,还没有迹象表明,消费者提前购买以避免未来价格上涨。但是仍不可掉以轻心。
图四. 美国通胀预期

数据来源:iFinD,中衍期货
在美国通胀水平下降以及债务上限危机的影响下,市场预计9月美联储将开启降息周期。市场还预计美联储将在2023年多次降息,总共降息75个基点,这将使美联储的基准利率降至4.25%-4.5%的目标区间。
图五. 美联储9月降息概率

数据来源:CME,中衍期货
综合来看,美国通胀下降以及债务上限危机令市场预计美联储9月开始降息周期给黄金支撑。但是,目前黄金涨幅较大,近期可能有所调整。建议等待调整结束之后,再考虑入场。

作者:李卉(投资咨询号:Z0011034)

审核:王莹(投资咨询号:Z0017889)

报告制作日期:2023-05-15



END



更多研报详询客户经理 

↓↓↓

中衍期货免责声明

1.公司声明

中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司报告/内容的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本报告/内容难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视其为客户;本报告/内容不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本报告/内容进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。

2.报告声明

本报告的信息来源已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情况下进行修改,交易者应当自行关注相应的更新或修改。

本报告中的研究服务和观点可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下,本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利,不与交易者分享交易收益,也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意,其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。

市场有风险,交易需谨慎。交易者不应将本报告作为作出交易决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。

3.作者声明

作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。

4.版权声明

本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“中衍期货”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本报告,则由该机构独自为此发送行为负责。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议,本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。


-END-
免责声明

本报告的信息均来源于非保密资料,本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性。

所载的意见或分析仅反映发布日的观点,在不同时期,本公司可发出与本报告所载意见或推测不一致的报告,投资者应当自行关注相应的更新或修改。

本报告中的观点、结论和建议并不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断。同时也不作为日内交易参考。

在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

侯经理:18710020833

王经理:13810845500

闫经理:15726671477

付经理:15546196716

微信公众账号

微信扫一扫加关注

返回
顶部
0.162593s