焦煤焦炭期货报告 ——春暖花开，需求回暖 一、行情回顾 本周双焦横盘震荡，银行引发的恐慌情绪逐渐散去，行情逐渐回归基本面。本周钢材增产去库，表观需求由降转增，市场信心有所恢复，高炉开工率和铁水产量环比提升，对原料需求预期增加。供给端焦企利润恢复，预期增产；焦煤随着进口格局的改变，供给或逐步增加，双焦呈现供需双增局面。 二、焦炭供需分析 保交楼政策持续作用，钢材表观需求由降转增，高炉开工率环比提升1.28%，铁水产量增幅扩大，钢厂生产进一步提速，对原料需求预期增加。但钢厂焦煤焦炭库存同比处在低位，在钢厂增产的背景下，短期对焦煤焦炭或存在补库需求。同时需要关注，目前铁水产量为243.35，历史高点在252附近，较为接近历史高点，后续铁水产量的抬升空间是关注重点，目前需求虽有好转，但铁水产量超过2020年高点的可能性依旧是较小的。 2.2 焦炭供给 随着焦煤增产，产地原料煤的价格支撑减弱，吨焦利润有所恢复，焦炭的成本支撑在逐渐减弱，焦企可能会考虑扩大产能，增加市场供给。本周钢厂和焦企产量均有小幅提升，预期下周延续这一节奏，焦炭供给逐渐增加。 随着焦企利润修复，部分企业库存开始小幅积累，但总体库存绝对量同比仍处在低位。钢厂表观需求依旧偏强，预期铁水产量延续增长趋势，对焦炭的需求依旧预期偏强。供给端，随着产地原料煤价格下滑，成本支撑减弱，焦企或增加生产，供给也预期增加。供需双增的预期下，库存对价格的影响增加，目前焦炭库存同比依旧在低位，短期对价格的支撑依旧存在。 三、焦煤供需分析 财政部按程序决定自4月1日至今年年底，继续对煤炭进口实施零关税。延续实施这项政策，一方面有利于降低煤企的进口成本，另一方面进口煤在国内煤炭消费中占有一定比重，政策延续有利于补充国内供给，支撑国内煤炭稳定供应，同时也增强了煤炭的竞争，实现了进口的多元化。近期，澳煤价格下滑至合理区间，预期澳煤进口会逐渐增加。蒙古已成为我国第一大炼焦煤进口国，蒙煤通关量在高位震荡，国内煤矿开工率也在逐渐提升，总体来看，焦煤供给预期逐渐增加。 数据来源：钢联 3.2 焦煤库存 焦煤供给呈增长预期，但短期焦煤库存同比依旧在低位。焦企利润修复，预期增产，可能会增加对焦煤的需求。供给端一方面进口端供给呈增长趋势，另一方面国内煤矿开工率逐渐增加，国内供给也呈增长趋势。综合来看，焦煤供需双增，短期低库存依旧对价格有支撑，中长期来看焦煤供给增量较大，对盘面可能形成压力。 四、行情展望 相关股票合约如下，请多加关注行情变化，控制好持仓！ 华阳股份 安泰集团 金能科技 潞安环能 冀中能源 云煤能源 美锦能源 淮北矿业 兰花科创 云维股份 陕西黑猫 平煤股份 盘江股份 宝泰隆 山西焦化
焦煤相关 焦炭相关
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