热点文章 猪价跌幅有限 也未到反弹时 一、行情回顾 二、产能供给 能繁母猪存栏量在1月份出现减少迹象，春节后随着淘汰母猪价格走高，养殖端淘汰母猪意愿有所增强，卓创样本企业的淘汰量在2月份有所增加，同时后备母猪销量也有所增加，后续淘汰母猪应该还会持续增加，同时后备母猪补栏可能要偏少，预计后续能繁母猪存栏量后续大概率表现为逐步减少状态。 养殖利润的回升体现在猪价和饲料价格双向奔赴，春节后玉米价格相对平稳，但豆粕价格有较大跌幅，自繁自养利润甚至一度回到盈亏线上方，养殖成本的回落减少了补栏成本，也在一定程度给了养殖户较好的市场预期。 根据卓创统计1月份生猪存栏量约为4579万头，继续呈现增长趋势，前期猪价和饲料价格回落，以及相关部门的收储政策在一定程度提振了养殖积极性，进而刺激仔猪补栏和二次育肥热情，最终支撑了节后猪价淡季不淡的反弹行情。然而生猪存栏依然处于增长趋势中，后续依然面临出栏压力。近期北方地区有非瘟疫情发生，后续需要关注扩散情况和持续影响力。 供应方面整体看目前能繁母猪存栏有所减少，但生猪供应能力还没有减弱，养殖端的热情再起更是遮盖了供应对当前市场的压力，不过从政策角度看是有利于此前保供稳价的大方向的，同时也意味着供应后移。 三、生猪需求 屠宰利润在春节后处于持续萎缩状态，开工率近期提升幅度不大，上周屠宰量有所减少，同时屠宰冻肉库存下降，屠宰鲜销率也有下滑，整体看终端需求依然疲软，近期屠宰增量可能有限。 整体看在理论供应依然增加和猪粮比回升背景下，生猪供应依然有压力，同时目前政策性收储可能性较小，加上北方地区非瘟疫情散发，此前压栏和二次育肥可能相对被动，屠宰企业可能会继续压价。 四、行情展望 审核：李琦（投资咨询号：Z0017426） 报告制作日期：2023-03-14
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