春节保供政策效果显著,港口煤价大幅下滑 2021-02-23

今年春节期间,部分大矿放弃春节假期,全力保供,国内产能快速释放,港口库存得到有效累积,加之春节期间电厂日耗季节性下滑,整体煤炭市场价格大幅下跌。截止2月20日,秦皇岛CCI5500K指数 610元/吨,煤价即将回归绿色区间。



图1  北方港口价格
 
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供应方面:部分国有大矿春节保供措施明显,供应相对宽松,整体2月国内产能充足。内蒙地区销售延续节前冷清状态,接连下调价格。陕西地区坑口库存压力较大,下游站台贸易商拉运情绪较低,春节期间基本销售现有存煤,整体市场销售不乐观,整体上游市场情绪低落,坑口价格还有一定下跌空间。



图2  陕西坑口价格

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港口情况:春节期间上游坑口持续保供,加之大秦线以及其它铁路专线满发,北方港口完成累库,整体港口报价延续弱势,港口价格仍然处于下跌通道。目前下游拉运仍以长协煤为主,港口市场煤寻货客户较少,并抱着“买涨不买跌”心态,还价较大, 整体市场煤成交量较少。截止2月22日,北方9港库存2216.4万吨,同比上涨2.95%,环比上涨39.56%。

 


图3  北方9港库存

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需求方面:春节是我国用煤传统淡季,春节期间下游工厂停产放假,天气逐步回暖,电厂日耗大幅下滑,电厂库存被动累积。电厂主动采购较少,整体多以长协煤及进口煤为主。截止2月17日,沿海八省重点电厂电煤库存2581.9万吨,日耗113万吨,库存可用天数22.8天。


总体来看,目前港口库存累积,上游保供政策暂未退出,整体供应偏松,港口价格短期内还有一定下跌空间。进入三月后,保供政策退出,下游需求逐步恢复,电厂日耗逐步恢复至正常水平,加之进入两会期间,煤管票限制政策政策有望重启,煤价有望止跌企稳。期货方面,目前现货弱势延续,期货盘面底部暂未确认,进入三月后,需求动能逐步恢复,盘面有望止跌反弹。

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